指點金山/通脹升溫 金價反攻勢頭難延文 翼

  圖:分析指,通脹上升風險,或會加劇黃金拋售。資料圖片

  上周,國際黃金震盪小跌,一度下探每盎司1677.47美元,影響黃金走勢的主要因素依然是美債與美元。因美國經濟快速復甦,疫苗接種數量增加與歐洲天壤之別,以及拜登周三發表的聲明,提振了美元走強和美國國債收益率上升限制了黃金買盤興趣;但市場對美國基建計劃樂觀情緒推高股市,導致美債收益率走低,美元回落,金價最終收回周內跌幅。儘管金價連續二日強勢反攻,但美元、美債、加息縈繞着黃金,因此,黃金能否繼續反攻存在疑慮。

  過去一周,周初黃金購買興趣很低,且美國總統拜登表示,90%的成年人將有資格接種疫苗,5月底之前疫苗產量足以供應所有成年人,這與歐洲天壤之別,且一些國家疫情又出現新的惡化,再度實施最嚴格的旅行限制舉措,這提升了美元的避險魅力。另外,受美國總統拜登提出數萬億美元基礎設施計劃前經濟成長和通脹增強的希望提振,10年期美債收益率升至14個月高位,國債收益率走高,進一步提振了美元推低了金價。

  但美聯儲決策者仍認為應將低利率維持較長時間;加上拜登政府推出第二套經濟刺激方案,支持不斷改善的經濟前景,從而推高股市,導致美債收益率從高點的1.75%走低,拖累美元回落,提振了黃金。

  今年以來,黃金下跌幅度超過10%,儘管短期存在技術性的反彈修正,以及通脹憂慮納入定價投資者可能「最終引發黃金購買熱潮」;但從美元、美債、通脹方面來看,市場對更多刺激措施感到不安,因加快疫苗接種,對未來經濟的樂觀情緒將繼續推動美元、債券收益率走高,令黃金失去動能;而通脹上升風險,會加速政府量化寬鬆減碼,可能會加劇黃金拋售。

  技術分析,日線上金價突破BOLL(布林線指標)中軌,但趨勢仍沒有發生轉折,短期還有震盪修正。金價要企穩1753美元上方,趨勢才有繼續上行有可能;黃金分割二分之一的阻力在1775美元,企穩上方或將打開上漲空間;關鍵支撐位在1667美元,不破此位才有上攻機會。

  (作者為第一金(福而偉金融控股集團成員)高級分析師)