股壇魔術師/增長動力足 卓越商企有力戰11.5元高 飛

  圖:卓越商企服務(06989)

  在中國高端商業物管領域具有領導地位的卓越商企服務(06989)早前公布去年業績,表現理想。集團於去年10月19日上市,至今未足半年,一直受大行關注,繼早前獲得海通國際重申「跑贏大市」評級及目標價14.3元後,亦獲得了招銀國際重申「買入」評級及目標價14.9元。即平均目標價為14.6元,較4月1日收盤價的9.37元,還有55%升幅空間。

  2020年,集團的總營業收入約25.25億元(人民幣,下同),按年增長近38%;毛利為6.64億元,增長53%;毛利率擴大近2.7個百分點至26.3%;純利近3.25億元,激增超過82%;純利率為14.1%,提升近1.4個百分點。

  值得留意的是,在去年疫情令商務物管業經營環境備受挑戰的情況下,集團仍能交出以上亮麗業績表現。

  再者,集團宣派末期息每股0.0951港元,相對每股盈利0.4017港元,股息率逾兩成三,符合市場預期。

  集團堅持快速擴大管理規模的目標,通過多輪驅動實現合約面積和在管面積的快速增長,截至去年底在管面積約3200萬平方米,增長逾36%。其中,佔總體在管面積逾五成二的商務物業增長逾35%至超過1667萬平方米。去年底合約面積約4470萬平方米,增長近35%。過去三年,合約對在管面積比例均維持在1.4水平,反映集團在管面積規模持續高質量增長,也為其營收的增長及盈利能力的提升創造優勢。

  招銀國際指出,卓越商企服務去年業績表現勝市場預期,主要得益於第三方市場拓展項目的強勁增長,以及增值服務的持續擴張,並認為集團的大客戶(包括互聯網巨頭、電信、媒體和科技及新晉企業等)運營模式,有利於其在行業內保持更佳的表現。

  因此,該行調升卓越商企服務的2021年及2022年盈利預測,並預期2020至2022年間的年均盈利增長率達45%,可見增長動力十足。

  卓越商企服務已於3月15日正式成為恒生綜合指數成份股及深港通標的,3月底公布去年亮麗業績後股價穩步上揚,累升12%。如北水持續流入,成交活躍,相信本月有力挑戰11.5元;12個月目標價則可參考招銀國際的14.9元。