股海篩選/B站視頻變現潛力大安 然

  圖:B站用內容吸引用戶,促使用戶為喜歡的內容付費。網絡圖片

  今年繼續迎來美國中概股回港上市潮,趕上資本市場形勢並不樂觀,多數中概股上市即破發,其中,嗶哩嗶哩(簡稱B站,09626)近日回港上市雖然遭遇破發,但其實3年前赴美上市其也一度面臨破發以及股價短暫低迷的厄運,然而並不改變其此後3年翻10倍的牛股特性。而隨着其不斷拓寬用戶群體,其視頻商業潛力也在不斷擴大。

  B站從10年前剛成立時的二元次愛好者社區,逐漸發展成為多元化的社區。其商業邏輯很簡單,用內容吸引用戶,促使用戶為喜歡的內容付費。

  隨着B站知識區、資訊區等新分區的開拓壯大、專業生產內容的不斷豐富,B站不斷吸引更多用戶,去年第四季度,B站的單個用戶價值(ARPU)提升到了2020年四季度的19.01元,較之前有較大的提升。可見隨着其內容的逐漸多元化,有望持續吸引不同圈層的用戶,其泛娛樂階段的B站單位用戶價值在未來會有望不斷得到提升。

  直播增值將成創收主引擎

  目前,B站也正在積極覆蓋更廣泛的用戶群體,其用戶群體向35+拓展,2025年B站用戶規模有望超過4億。而日益繁榮的生態社區將給B站帶來巨大的商業變現潛力。

  而多元化內容戰略也進一步提升了B站用戶的廣告價值。從業務數據看,B站一直以其遊戲業務作為收入的大頭,但是隨着社區的多元化,可以看到的是,其他更加多元化的分區內容佔比正逐漸擴大,其中生活區佔比達25.0%,排名僅次於遊戲區。

  根據渾水數據的顯示:B站生活區的UP主(視頻網站上傳視頻的人)佔比達35.2%,排名第一,而具有高商業價值的時尚區的UP主佔比也達21.2%,均超過遊戲區(15.7%)。

  根據B站2020年第三季度財報顯示,非遊戲業務收入佔比達60%。數據上也顯示,遊戲業務比重在過去5年持續下降,可見直播及增值服務將逐漸成為公司創收的重要引擎,並呈現出一種更加多元化以及均衡的收入格局。

  對於優質的中概股而言,股價的低迷將會是短暫的,關鍵是需要觀察公司是否還具備強大的商業增長邏輯,如果答案是肯定的,則在市場低迷之際給投資者提供一個絕佳的進場機會。

(作者為獨立股評人)