受惠超大型油輪(中東─中國)航線全年平均等價期租租金增加21.8%,以及LNG運輸貢獻穩定收益,中遠海能(01138)去年多賺4.75倍至23.81億元(人民幣,下同),但由於下半年OPEC+深度減產及庫存高企,外貿原油下滑明顯,第四季錄得9.5億元虧損。券商料今年上半年油運運價維持低位,但後續隨着舊船拆解、供給端增長趨緩、海外疫情緩解帶來油運市場的逐步回暖,未來外貿油運將得到改善。

  申萬宏源交運研究員閆海認為,中遠海能業績符合預期,但考慮到全球原油仍在去庫存過程,原油海運需求慢於預期,運價反彈仍需等待,下調公司2021年至2022年盈利預測,至分別18億元和25億元,維持「增持」評級,關注後續浮倉去化情況。

  今年首季,超大型油輪(VLCC)市場季度低迷。興業證券最新報告指出,季內中東至中國航線市場租金一度跌至負值,平均每天僅16美元,所以預計中遠海能業績依然受壓。該行認為,短期油運市場季度低迷,但中長期來看,油運行業供給端優化空間較大,新船訂單處於歷史低位,潛在可拆解的老舊船舶較多,預計今年以後供給增速講明顯放緩。若OPEC恢復產量,油運需求恢復正常,市場有望重新向上,建議投資者擇機配置,維持「審慎增持」評級。