有贊轉主板 釋發展潛力

  圖:國盛證券看好中國有贊,維持買入評級。

  「創業板股王」中國有贊(08083)3月初宣布私有化,繼而將於主板以介紹形式上市。中國有贊市值於今年2月曾一度達到780億元,最新市值為466億元,在創業板十分罕見,轉主板也是早晚之事。很多專家認為,此股在科指非成份股中,是最具上升潛力的股份。

  中國有贊計劃將持有的有贊科技股份分派予公司股東,並將有關股份以介紹方式在聯交所主板上市。每股中國有贊股份將獲發0.05077265股有贊科技股份,換言之,持有每手4000股的中國有贊,將獲分派約203股有贊科技股份。中國有贊前身是中國創新支付,2017年以21億元收購有贊科技,並以新發行股份支付,以每股0.38元發行55億新股,收購有贊科技51%股權,至今這51%股權的估值高達280億元。

  國盛證券發表研究報告稱,有贊科技在主板上市後將不包含支付業務,將令有贊科技未來更專注於SaaS業務,釋放發展潛力。目前有贊科技為「微信商業生態」中的領先電商SaaS服務商。去年以來,微信商業設施不斷增添,納入諸如微信小商店、企業微信、視頻號等,大大提高了微信商業生態對商家的吸引力,也有利有贊科技未來的發展。預計2020年至2022年中國有贊的收入約18.5億、27.3億及38億元(人民幣,下同),維持買入評級。

  國泰君安分析師劉越男表示,有贊科技的電商業務結構接近美國的Shopify(US:SHOP),包括了SaaS、PaaS及增值服務,但有贊科技仍處於發展初期,然而,隨着成長曲線推進,收入將會提升。目前有贊科技的SaaS產品包括有贊微商城、有贊零售、有贊連鎖、有贊教育等,市場佔有率提升空間很大。