頭牌手記/穩陣心水股推薦(上)沈金

  圖:順豐物流擬併購嘉里物流,相信是業務上的合理分工,應可達至雙贏。網絡圖片

  趁假期休市,回應一位股友的要求,要我推介一隻穩穩陣陣可望有約10%收益率的股票。

  這個要求相當「考師傅」,但也不是不可以辦到。但我得聲明,任何的投資都有一定的風險,亦會有「臨門一腳」的差誤,而我們要做的是選擇,看利潤回報與風險孰高孰低。基於此點,我就講一隻已公布將要收購的股票。

  這隻股票為嘉里物流(00636),在內地上市的順豐物流宣布將向嘉里物流的控股嘉里建設(00683)收購嘉里物流的控股權,並承諾順豐與嘉里將在物流業務上作出分工,中國內地的業務由順豐負責,海外業務則歸嘉里物流主管。

  相信很多人都聽過內地順豐物流這家公司,是頂級物流集團,現在擬併購嘉里物流並作出合理分工,應可達至雙贏。

  併購的條件是:(一)順豐出價每股18.8元購買嘉里物流。

  (二)嘉里物流將向股東派發每股7.28元的特別股息。

  (三)嘉里物流將向原控股股東嘉里建設出售其在台灣、香港的倉庫資產。

  (四)若計及特別股息和收購價,現時嘉里物流的股東可以得到每股合共26.08元的回報。嘉里物流現價23.7元,即仍有2.38元的回報,加上嘉里已宣布派發末期息0.238元,即總回報為2.618元,以現時股價計,收益率11%,估計在二至三個月內完成,化作年利率高達四分息。

  目前,嘉里建設與順豐均簽下不可撤回協議的承諾書,亦即只剩下有關政府或監管當局是否批准這樁交易。

  筆者考慮再三,有關併購是業務上的合理分工,應與「壟斷」沾不到邊,若與反壟斷無涉,則獲批准的機會相當大。