商品動向/歐洲復甦疲弱 英鎊下試1.3508美元徐惠芳

  全球冒險意欲降溫刺激美元。圍繞疫苗將加速全球經濟復甦的樂觀情緒已有所消退,一些國家的疫苗接種進展緩慢且遭遇困難,特別是在歐洲。歐盟要求阿斯利康提出計劃,以歐洲及英國廠的新冠疫苗儲備劑量供應歐盟。

  德國1月CPI月率和年率分別增長,年率更由-0.3%升至1%。德國就業情況持續三個月改善,1月失業人數進一步減少,1月失業率下跌至6%更勝上月。經濟增長數據中,德國第四季GDP較上季-3.9%收窄至-2.9%,收縮情況持續兩季改善,增強投資者對歐元區經濟復甦信心。早前歐洲央行行長拉加德表示,對歐元區未來的經濟仍然充滿信心,央行有意考慮擴大再融資買債計劃規模。

  消息指,歐洲央行無意再調低利率水平,認為減息無助經濟。有關言論降低市場對歐元負面情緒,歐元兌美元由兩星期低位1.20水平反彈,保持在1.21水平。技術上,歐元兌美元1.2060為重要支持位,參考阻力位分別1.2188及1.2223。

  市場認為,歐洲央行已經盡可能實施量化寬鬆,寄望其他貨幣能幫助其控制歐元上漲。若2021年年底前,英國疫苗接種更快,英國經濟有望更快復甦,英鎊在壓制歐元方面有望起到作用。

  投資者對英國疫苗接種的樂觀情緒有所消退,認為英鎊的樂觀情緒有些過度,建議對買入英鎊進一步上漲保持謹慎。市場顯然忽略了英國當前疫情依然嚴峻的情況,自2020年12月脫歐協定在最後一刻達成以來,英鎊走強,脫歐對英國經濟的影響仍不確定。

  英國央行降息的可能性是英鎊面臨的另一項下行風險。歐洲復甦疲弱問題持續,疫苗短缺目前是焦點問題,本周早前對歐洲資產的避險情緒已經擴散到了全球資產。

  有消息指,英國脫離歐盟市場前,企業囤積貨物,新階段疫情持續,進一步打擊製造業和零售行業,製造業可能急劇轉壞,失業情況令人擔心。相信投資者將另一注意力集中在周四的英國央行利率決議,若會議上重提負利率政策或相關考慮,必定對英鎊產生負面影響。

  技術走勢,英鎊兌美元維持在上行通道內,徘徊1.3630至1.3760之間。如下破20天線,走勢可能向50天線1.3508發展。

(作者為國泰君安財富管理投資顧問)