術業專攻/A股「去散戶化」大勢所趨

  圖:A股散戶群體內部已形成買股票不如買基金的共識。

  2020年公募基金全年的銷售金額逾3萬億元人民幣,錄歷史新高。進入2021年,基金發行延續「丁財兩旺」格局,短短半個月就誕生多隻「日光基」。受訪專家認為,基金銷售暢旺的背後,是內地家庭加大對股票、基金的配置,在理財產品打破剛兌背景下,A股「去散戶化」的趨勢不可逆轉。

  在瑞銀中國策略研究主管劉鳴鏑看來,內地居民股票配置敞口正在提升。她指出,目前大城市對投資置業仍有限制,資本市場對中小投資者的保護力度卻在增強,加之上市公司質量的不斷提高,內地家庭紛紛加大了對股票、基金、保險等投資品的配置。

  上述觀點也得到了Wind數據的印證,今年前二十一天,內地市場出現46隻新成立的基金,發行總份額達2881億份,其中包括31隻混合基金,發行總份額2452億份。從新房基金銷售情況看,「日光基金」仍不斷湧現,廣發興誠A、富國均衡優選、中歐悅享生活A、景順長城核心招景等成為今年首批「日光基金」。

  華寶基金副總經理李慧勇直言,未來市場「去散戶化」趨勢明顯。隨着股票、基金等各類投資品種的增多,散戶投資能力不夠專業的問題逐漸顯現。特別是經過長時間的「市場教育」,散戶群體內部已形成「買股票不如買基金」的共識,促使他們透過專業機構參與市場投資。

  梁輝贊同上述觀點。他相信,從更長的周期趨勢看,個人投資者購買基金的趨勢將延續。「成熟的資本市場都是機構投資者主導,加之機構的投資專業性肯定比散戶更強,A股『去散戶化』的趨勢已不可逆轉」。