業績前瞻/阿里明派績 上季料多賺兩成

  圖:螞蟻集團暫緩上市後,阿里將公布截至2020年12月底止第三財季業績,淨利潤料介乎540億至612億元人民幣。

  科網巨擘阿里巴巴(09988)將於明天(2月2日)派發季度成績表,券商預期,按非公認會計準則(Non-GAAP),阿里上季淨利潤介乎540億至612億元(人民幣,下同),中位數升幅約兩成,雲計算業務成為焦點。不過,市場關注反壟斷政策令阿里處於業務變革「陣痛期」,加上新業務虧損持續,將拖累集團現金流表現。大公報記者 李潔儀

  近期飽受內地反壟斷監管政策困擾的阿里,於螞蟻集團暫緩上市後,將派發截至2020年12月底止第三財季業績。

  國信證券研究報告指出,考慮到阿里發力內容電商,疊加「雙11」活動時間拉長,刺激廣告變現效率及相關收入,預期阿里第三財季整體收入約2192億元,同比增長近36%,Non-GAAP淨利潤約612億元,增幅達32%,或略超市場預期。

  關注新業務虧損擴大

  受惠政策推動企業上雲,加上新冠疫情刺激企業數字化轉型,還有5G技術等因素催化,國信證券認為,阿里雲業務成為集團第二條增長曲線日益清晰,預期雲業務第三財季貢獻收入達171億元,按年增長近六成。

  不過該行指出,阿里正在面對政策及全球疫情不確定性的風險,還有電商行業競爭惡化、新業務虧損持續擴大等負面因素。

  另外,摩根士丹利亦估計,雖然雲業務收入增長強勁,帶動總收入按年升近34%至約2160億元,但預期上季營運毛利率再跌3個百分點至22%,拖累Non-GAAP淨利潤只有540億元,同比升幅放緩至16%,是市場預期下限。大摩提到,美國投資禁令風險未除,阿里或會承受拋售壓力。

  高鑫併表 利潤率恐受壓

  根據中金的預測,阿里第三財季收入約2134億元,同比增長32%,Non-GAAP淨利潤為567億元,按年增加22%。其中,預期來自核心電商業務收入貢獻1012億元,按年上升20%,惟利潤率要下跌約3個百分點至28%,主要由於高鑫零售(06808)併表,加上對營銷、淘寶特價版、直播等新產品加大投資所致。

  興業證券報告認為,隨着內地監管層加強反壟斷力度,旨在維護行業健康有序競爭,對平台經濟發展的支持態度並未改變,相信阿里仍屬互聯網板塊的核心投資目標。