中國資產證券化趨活躍 渣打料年增兩成

  圖:渣打亞太區資產證券化部主管關俊強。渣打圖片

  【大公報訊】儘管受疫情打擊,中國資產證券化(ABS)市場在2020年仍然保持較快增長。各類ABS產品的全年發行量約2.88萬億元人民幣,按年升22%(見表)。渣打亞太區資產證券化部主管關俊強表示,去年的市況發展「令人鼓舞」,預期今年的發行量仍可保持15%至20%增幅。比較受歡迎的產品,相信仍是個人住宅抵押貸款ABS(RMBS)和汽車貸款ABS(Auto loan ABS)。

  關俊強解釋說,ABS市況與當地的經濟活動「息息相關」:當經濟向好時,個人消費越趨蓬勃,企業對資金的需求亦上升,而企業手上可以做ABS產品的數量也會相應增加,故相信中國ABS市場今年仍會持續增長。

  在中國ABS市場,以信貸資產抵押證券(信貸ABS)和企業資產抵押證券(企業ABS)的規模較大,截至去年底分別佔整體市場的43%和44%。關俊強表示,在信貸ABS範疇內,相信內地銀行今年發行RMBS的意願會高於去年,部分原因是監管機構去年底發出通告,對銀行業的房地產貸款和個人住房貸款的佔比設定上限,比率超出上限的銀行或透過發行RMBS以控制比率。

  在2020年,渣打中國是中國銀行間債券市場(CIBM)信貸ABS承銷榜上排名第一的外資銀行,承銷金額約123億元人民幣,較第二位的滙豐中國(約121億元)輕微領先。

  簡單而言,資產抵押證券是把能夠產生現金流的資產打包,變成可供投資者買賣的有價證券,而基礎資產較常見的有住宅抵押貸款、汽車貸款和信用卡應收賬款等。中國ABS市場的發展日子相對短,近年發展迅速。