國家能源局20日公布的2020年全社會用電量等數據顯示,第四季度太陽能發電新增裝機量已超過前三季度的總和,這也創下了近年來光伏新增裝機量的新高。拔萃認為,國內光伏行業的發展還是非常值得期待的,此前中國已率先提出在2030年實現碳排放頂峰,在2060年實現碳中和的目標。目前已有多個省份及自治區公布「十四五」光伏發展規劃及清潔能源發展目標,預計未來各省的光伏裝機需求將保持旺盛。

  在國家政策大力支持的背景下,光伏發電的成本將快速下降,行業將進入平價上網的新階段。此外,近日青海省發布了支持儲能行業的政策,其中新建新能源項目,儲能容量原則上不低於裝機功率10%,時長2小時以上,並明確儲能發售的電量運營補貼0.1元,補貼期限暫定為2022年12月。青海模式一旦得到全國推廣,將對新能源及光伏行業帶來強有力的刺激,未來光伏加儲能或將成為最重要的新業態之一。隨着光伏發電及儲能成本不斷下降,光伏發電將成為低價電源,結合終端價格改革以及發電側的電力市場建設,在補貼逐漸退出後有望通過市場化來建立商業模式並促進市場的健康發展。在股票市場上,光伏板塊經歷了半年來的上漲後,光伏產業鏈或有所分化,硅料緊缺仍將是行業的主旋律,此外在光伏玻璃等供應較緊缺的行業中,龍頭企業的營收及盈利增長的確定性較高,建議可多關注光伏玻璃的行業龍頭,包括信義光能(00968)、福萊特玻璃(06865),以及多晶硅龍頭保利協鑫(03800)等企業。

  港股科技板塊則受到南向資金的熱捧,騰訊(00700)及美團(03690)等科技及新經濟龍頭股價均破歷史新高,主要原因是這些港股科技股龍頭對標A股核心資產在估值上仍有優勢,並且還有較高的增長預期,因此對南向資金具備較強的吸引力。阿里巴巴(09988)此前經歷一系列負面消息後估值下滑,但部分投資者押注隨着馬雲現身後負面內容有望告一段落。未來,隨着快手、騰訊音樂、B站及百度等熱門中概股來港上市,預計今年港股科技板塊可保持較高的熱度。

  生物醫藥板塊方面,市場熱點轉向藥明康德(02359)等CXO類藥企,受到良好業績推動,藥明康德預告2020年淨利潤同比增長50%-60%,海外疫情嚴峻形勢加速海外訂單增長。未來隨着公司CDMO新產能的落地,以及基因及細胞治療等技術平台的發展,公司估值有望繼續提升。預計在雙抗、ADC藥物、細胞治療等多個主線的帶動下,今年港股生物醫藥板塊將大有可為。

  展望未來,相信「疫情後的經濟復甦」以及「中美關係有望緩和」或成今年港股市場表現的助推器。疫情後中國經濟率先實現了強勁的復甦,在國內雙循環戰略,以及RCEP協定、中歐全面投資協定的落實下,將有力提升消費及投資需求,帶動企業盈利的穩步提升,支撐企業估值水平的增長。此外,包括快手、B站等大量優質的中概股即將來港上市,也將對境內資金形成強大的吸引力,支撐港股中長期的良好表現。

  (作者為拔萃資本集團副總裁兼高級分析師、證監會持牌人士。以上僅代表個人觀點。)