比特幣月初升破42000美元歷史高位,市場人士相信,比特幣已成為數碼黃金。去年來,比特幣大升,升幅遠超黃金,說它比黃金更具投資價值,亦不無道理。但是,黃金的投資價值是充當資金避難所,在這方面,比特幣所發揮的作用,就遠不及黃金。

  比特幣去年急升,市值飆高,至1月17日達至6000億美元。黃金方面,全球黃金總市值目前達10萬億美元,仍遠高於比特幣。然而,單論升幅,比特幣去年累升305%,黃金現貨價卻只升24%,卻又遠遠跑輸。

  比特幣與黃金去年在3月大跌後急速反彈,同被視為主要的資金避難所,是在疫情肆虐下,避險資金的集中地。相比黃金,比特幣發揮的避險作用便有點水分。先論穩定性,金價今年來雖然持續下跌,但跌勢溫和,年初至今僅跌2%,反觀比特幣,卻從高位大幅回落逾三成。

  再從資產配置角度來看,比特幣未有發揮對沖股市下跌的作用,其走勢一向與美國股市相似,例如在2017年7月至12月間,短短5個月狂升764%,標普指數在期內亦錄得10%升幅。又如去年3月13日至今年1月13日,比特幣狂升586%,標普指數亦升逾40%。相對而言,金價去年2月14日至5月1日,累升逾7%,同期的標指卻跌16%。

  比特幣與股市走勢接近,當股市大震盪,投資者往往減持比特幣而挽救股份。例如去年3月標指一日內大跌12%,比特幣當日也急瀉15%,可見其未有發揮避險作用,亦難以與黃金相比,因為金價在當日急升3.5%。因此,比特幣要成為真正的數碼黃金,還有一段相當長的發展路途。